美国对外投资最终规则： 对美国企业的意义
执行摘要
- 生效日期： 2025 年 1 月 2日2025 年 1 月 2 日
- 主要影响：限制美国对中国科技行业的投资
- 受影响的行业半导体、量子计算、人工智能
- 处罚：最高 368,136 美元或交易价值的 2 倍
- 要求采取的行动：2025 年 1 月前制定新的合规计划
2024 年 10 月 28 日，美国财政部发布了期待已久的第 14105 号行政命令（"出境令"）的最终规则（"最终规则"）。该法规旨在遏制可能支持中国大陆、香港和澳门敏感技术发展的美国投资。最终规则》于 2025 年 1 月 2 日生效，它建立了一个安全框架，限制或监控美国在对国家安全至关重要的领域的对外投资，包括半导体、量子计算和人工智能（AI）。
本文章全面概述了《最终规则》、其要求、对美国企业和投资者的影响，以及公司为确保合规必须采取的步骤。
交易快速决策指南
- 您的交易是否与中国、香港或澳门的实体进行？
- 如果 NO→ 规则不适用。
- 如果是→ 继续 #2。
- 交易是否涉及这些部门？
- 半导体/微电子学
- 量子技术
- 人工智能系统
- 如果 NO→ 规则不适用。
- 如果是→ 继续 #3。
- 是这些交易类型之一吗？
- 股权投资
- 债务融资
- 房地产/运营
- 合资企业
- 参与投资基金
- 如果 NO→ 规则不适用。
- 如果是→ 继续 #4。
- 对照禁用清单检查具体技术细节：
- 如果符合禁止列表→ STOP - 禁止交易。
- 如果不在禁用清单上→ 可能只需要通知。
合规时间表
Q4 2024
- 审查中国合作伙伴关系和投资组合。
- 开始更新合规计划。
2024 年 12 月
- 完成员工培训并最终确定新的尽职调查程序。
1 月2 、2025
- 最终规则生效。强制通知开始。
Q1 2025
- 第一轮通知到期。进行合规审计。
外发订单的背景
2023 年发布的 "出境令 "宣布，中国在军事和情报应用技术方面的进步所带来的风险已构成国家紧急状态。它指示财政部长针对可能增强中国战略能力的领域制定一项安全计划，包括半导体、量子技术和人工智能。通过规范美国在这些领域的投资，《对外投资令》旨在防止美国的资本和专业技术间接促进中国的军事进步。
技术定义和阈值
1.先进半导体
- 逻辑芯片：≤ 28 纳米工艺技术
- DRAM: ≤ 18 纳米半间距
- NAND： ≥ 128 层
- 关键设备：极紫外光刻工具、先进的沉积系统
2.量子技术
- 量子计算机：> 大于 100 量子位系统
- 量子传感器：超越经典极限
- 关键部件：稀释冰箱、量子纠错系统
3.人工智能系统
- 计算阈值：> 100 PFLOPS 用于训练
- 专用硬件：人工智能加速器 > 250 TOPS
- 目标应用：自主武器、大规模监控
最终规则》的主要条款
最终规则》以财政部 2023 年 8 月和 2024 年 7 月的提案为基础，将交易分为禁止类和应通知类。
1.对美国人的要求
最终规则》适用于所有 "美国人"，包括公民、合法居民、美国组织的实体以及美国境内的任何人。这些实体如果了解相关交易事实--无论是实际了解、可能了解还是合理了解--就必须遵守。
2.受保护的外国人
涵盖的外国人 "包括在中国、香港或澳门从事《最终规则》范围内活动的实体。这包括与这些地区有重要财务或业务联系，或拥有中国所有权或控制权的实体。
3.涵盖的交易
涵盖的交易包括
-
- 股权投资：获得受保外国公司的股权。
- 债务融资：向受保外国人士提供贷款。
- 房地产/运营：在中国、香港或澳门购置或开发房地产。
- 合资企业：与受保护的外国人组建合资企业。
- 投资基金参与：投资于可在高风险领域投资于受保外国人士的基金。
真实世界应用实例
示例 1：风险投资
- 情景：SVC 公司考虑向一家中国人工智能初创公司投资 1000 万美元。
- 公司简介：为智能城市开发面部识别技术。
- 分析:属于应通知的交易，因为
- 潜在的大规模监控应用。
- 计算能力超过阈值。
- 要求采取的行动：在 30 天内提交通知。
示例 2：生产合资企业
- 情景：美国芯片制造商计划与深圳工厂成立合资公司。
- 建议开展的活动：14 纳米半导体生产。
- 分析：发出通知后获准；不涉及设计转移。
- 要求采取的行动：提交通知，实施技术控制计划。
禁止交易与应通知交易
最终规则》根据所涉活动的风险程度，将交易分为禁止交易和应予通报交易。
1.禁止的交易
- 先进半导体、用于军事用途的量子计算机、用于军事/监控目的的人工智能系统。
2.应予通报的交易
- 集成电路、用于网络安全或数字取证的人工智能以及其他构成较低国家安全风险的技术。
主要例外和豁免
1.例外交易
例外交易包括
-
- 非追溯性：2025 年 1 月 2 日之前完成的交易免责。
- 某些投资：公开交易证券、某些在美国证券交易委员会注册的基金。
- 有约束力的承诺：2025 年 1 月 2 日之前做出的承诺免责。
2.国家利益豁免
美国人可以通过证明交易符合美国国家利益来申请豁免。
合规与处罚
违反《最终规则》可能导致
- 民事处罚：最高 368,136 美元或交易价值的两倍。
- 撤资授权：财政部可取消被禁止的交易。
财政部允许自愿自我披露以减轻处罚，并对 "导致 "违规的人强制执行。
加强对中国公司和个人的尽职调查
最终规则》要求与中国实体合作的美国企业和投资者加强尽职调查：
- 进行背景调查：核实中国实体是否被归类为受保护的外国人，尤其是在所有权和业务联系方面。
- 确认商业活动：确保外国合作伙伴不参与被禁行业或高风险活动。
- 审查合同：确认没有条款允许限制性活动。
对将产品生产外包给中国的美国公司的影响
对于将产品开发或制造外包给中国的美国公司来说，这一规定需要格外警惕：
- 严格审查研发项目：外包半导体设计的美国公司必须确保合规。
- 评估技术转让：确认共享技术不会被转用于军事用途。
贵公司必须对其中国分包商和合作伙伴进行筛查，并确保任何有意或意外的技术转让都符合《最终规则》。
战略考虑和下一步行动
最终规则》将于 2025 年 1 月 2 日生效，美国企业应该已经采取或应该采取以下步骤：
- 更新合规计划：修订协议以反映新的限制。
- 对团队进行合规培训：教育员工识别违禁/应予以注意的交易。
- 监控财务部更新：财政部将提供有关受关注国家和任何规则变更的最新信息。
总结
本博文不构成法律建议。法律建议需要深入了解您的具体情况，并针对您的细微差别提供量身定制的指导。本博文提供了有关《最终规则》的一般信息，但并未考虑您可能面临的个别复杂情况或特定行业的挑战。虽然我们的一般免责声明适用于我们的所有博文，但我觉得有必要在此重申，因为《最终规则》是新规则，其解释和执行实践仍在不断演变。这意味着我上面所说的很可能被证明是不正确的，或者很快就会发生变化。
鉴于这些法规的复杂性和潜在影响，我强烈建议您咨询经验丰富的专业法律顾问，以便有效地进行合规操作。最终规定》涉及对违规行为的巨额处罚，随着计划的成形，财政部的执法立场仍不确定。
在合规工作中要勤奋、主动，随时了解财政部可能发布的任何补充指南或更新。尽力而为，小心行事。
