Triunfar en el sector del cannabis no es fácil, sobre todo en California. Una normativa compleja, unos impuestos elevados, unos precios inmobiliarios altos y la competencia con el mercado negro son solo algunos de los factores que suponen un reto para las empresas del sector. La mayoría de los operadores carecen de las reservas y la agilidad suficientes para mantenerse en el mercado. Debido a los elevados costes iniciales que supone la obtención de las licencias estatales y locales, muchos ni siquiera llegan a abrir sus puertas antes de que los problemas de flujo de caja les lleven a impagos de alquileres y préstamos.  Estamos viendo un número cada vez mayor de empresas en dificultades en el sector del cannabis.

Entonces, ¿qué ocurre cuando una empresa dedicada al cannabis quiebra? Una empresa convencional puede acogerse a la protección por quiebra, y un administrador judicial designado por el tribunal puede liquidar o reorganizar la empresa para satisfacer a los acreedores y saldar la deuda. Sin embargo, debido a la prohibición federal del cannabis, las empresas de cannabis no pueden acogerse a la protección por quiebra y no pueden liquidar sus deudas de la misma manera que otras empresas. Los casos de quiebra se tramitan exclusivamente en los tribunales federales, y el razonamiento es que no sería posible que un administrador judicial de los Estados Unidos controlara y administrara los activos del deudor (cannabis) sin infringir la Ley federal de Sustancias Controladas. (Consulte aquí para obtener más información al respecto).

¿Qué opciones tiene una empresa del sector del cannabis en dificultades?

Una opción, si todas las partes están de acuerdo, es llegar a un acuerdo de forma voluntaria entre los acreedores y el deudor fuera de los tribunales. Aunque esta vía conlleva riesgos debido a la ausencia de una resolución judicial formal, y los acreedores tendrán que confiar en que el deudor cumplirá sus promesas, podría ser la forma más económica de resolver un conflicto con los acreedores si el acuerdo sale bien.

Otra opción, cuya popularidad va en aumento, es el recurso a un administrador judicial designado por el tribunal.

¿Qué es un administrador judicial, cómo se nombra y qué funciones desempeña?

 En California, un administrador judicial es un funcionario designado por el tribunal para tomar posesión de los bienes y protegerlos en beneficio de todas las personas que puedan tener algún interés en ellos. El administrador judicial es un agente neutral del tribunal y administra los bienes en nombre de este, no en nombre del demandante ni del demandado. La administración judicial es únicamente una medida cautelar en un procedimiento cuyo objetivo es obtener otra resolución mediante sentencia firme. En otras palabras, no se puede interponer una demanda con el único fin de que se designe a un administrador judicial.

El tribunal definirá las facultades del administrador judicial en una resolución, que suelen incluir la gestión temporal de la empresa hasta que esta recupere una mejor situación financiera, la venta de activos, la contratación de empleados y profesionales, y la celebración de contratos o arrendamientos, entre otras facultades.

En el contexto de un negocio dedicado al cannabis, una situación probable sería que la empresa incurriera en impago de un préstamo, el acreedor interpusiera una demanda para recuperar el dinero y, a continuación, solicitara al tribunal el nombramiento de un administrador judicial para que se hiciera cargo del negocio mientras la demanda estuviera pendiente. Como ya hemos comentado en otras ocasiones, la administración judicial puede ser una herramienta útil cuando existe un conflicto entre los propietarios de la empresa, pero no está exenta de riesgos.

La administración judicial puede resultar costosa, y los gastos suelen sufragarse con los ingresos generados por el patrimonio bajo administración judicial (es decir, el negocio del cannabis). Sin embargo, cuando dicho patrimonio no genera ingresos o estos son insuficientes para remunerar al administrador judicial (o cuando así lo exige la equidad), el tribunal que lo nombra dispone de amplia discrecionalidad para determinar qué parte del litigio debe sufragar los gastos de la administración judicial. Por lo general, el tribunal exigirá que la parte que solicitó el nombramiento del administrador judicial corra con estos gastos. Esto significa que, si usted es un acreedor que demanda a un negocio de cannabis y solicita el nombramiento de un administrador judicial, y el negocio no genera ingresos suficientes para pagar los honorarios del administrador, ¡podría tener que correr con los gastos!

¿Cómo funciona la administración judicial en el sector del cannabis?

El recurso a la administración judicial en el sector del cannabis puede dar buenos resultados (los activos de una empresa de cannabis bajo administración judicial se vendieron recientemente en subasta por 8,5 millones de dólares), pero se trata de un proceso complejo y poco habitual.

Aunque existen leyes de California que regulan específicamente el uso de la administración judicial para transferir los derechos de un deudor sobre una licencia de bebidas alcohólicas, (todavía) no existen leyes de este tipo en relación con la administración judicial de las empresas de cannabis. Si a esto le sumamos la prohibición de transferir licencias estatales, las diferentes normativas sobre cambios de titularidad de la BCC, el CDPH y la CDFA, las restricciones aplicables a las personas que se dedican a la gestión y el control de un negocio de cannabis, y los requisitos de las jurisdicciones locales, la administración judicial de un negocio de cannabis se convierte en una tarea muy complicada. Si bien los activos empresariales no relacionados con la licencia suponen un menor problema (por ejemplo, la venta de bienes inmuebles y equipos es más sencilla), la gestión y venta de un negocio y de la licencia son otra historia. Esperamos que en algún momento en el futuro se apruebe alguna legislación o normativa que aborde las administraciones judiciales para las entidades de cannabis.

Oportunidades de inversión en activos del sector del cannabis en dificultades

El marco normativo del sector del cannabis es extremadamente complicado de entender. Sin embargo, los inversores con suficiente capital y experiencia podrían sacar partido de los activos en dificultades que se encuentran bajo administración judicial, siempre que estén dispuestos a asumir la incertidumbre y el riesgo.