Tener éxito en la industria del cannabis no es fácil, especialmente en California. La compleja regulación, los elevados impuestos, los caros inmuebles y la competencia con el mercado negro son sólo algunos de los factores que suponen un reto para las empresas cannábicas. La mayoría de los actores carecen de reservas y agilidad suficientes para mantenerse en el juego. Debido a los considerables costes iniciales necesarios para obtener las licencias estatales y locales, muchos ni siquiera abren sus puertas antes de que los problemas de liquidez les lleven a impagar alquileres y préstamos. Cada vez vemos más empresas en dificultades en el sector del cannabis.

¿Qué ocurre cuando una empresa de cannabis quiebra? Una empresa normal puede solicitar la protección por quiebra, y un administrador designado por el tribunal puede liquidar o reorganizar la empresa para satisfacer a los acreedores y liquidar la deuda. Sin embargo, debido a la prohibición federal del cannabis, las empresas del sector no pueden acogerse a la protección por quiebra y no pueden liquidar sus deudas del mismo modo que otras empresas. Los casos de quiebra se tramitan exclusivamente en los tribunales federales, y la razón es que no sería posible que un fideicomisario de los Estados Unidos controlara y administrara los activos de un deudor (cannabis) sin violar la Ley Federal de Sustancias Controladas. (Para más información, véase aquí ).

¿Qué opciones tiene una empresa de cannabis en dificultades?

Una opción, si todas las partes están de acuerdo, es llegar voluntariamente a un acuerdo extrajudicial entre los acreedores y el deudor. Aunque esta vía conlleva riesgos debido a la ausencia de una orden judicial formal, y los acreedores tendrán que confiar en que el deudor cumplirá sus promesas, podría ser el medio más rentable de resolver un litigio entre acreedores si el acuerdo funciona.

Otra opción, cada vez más popular, es recurrir a un administrador judicial.

¿Qué es un administrador judicial, cómo se nombra y qué hace?

En California, un administrador judicial es un funcionario designado por el tribunal para tomar posesión de los bienes y protegerlos en beneficio de todas las personas que puedan tener un interés en dichos bienes. El síndico es un agente neutral del tribunal y custodia los activos para el tribunal, no para el demandante o el demandado. La administración judicial es sólo un recurso provisional en una acción que busca otra reparación mediante sentencia firme. En otras palabras, no se puede presentar una demanda con el único propósito de que se nombre a un administrador judicial.

El tribunal determinará las facultades del administrador judicial en una orden, que suelen incluir la gestión temporal de la empresa hasta que recupere una mejor situación financiera, la venta de activos, la contratación de empleados y profesionales y la celebración de contratos o arrendamientos, entre otras facultades.

En el contexto de un negocio de cannabis, lo más probable es que la empresa incumpla el pago de un préstamo, que el acreedor presente una demanda para recuperar el dinero y que, a continuación, el acreedor solicite al tribunal que designe a un administrador judicial para que se haga cargo de la empresa mientras dure la acción judicial. Como hemos escrito anteriormente, la administración judicial puede ser una herramienta útil en caso de disputa entre los propietarios de una empresa, pero no está exenta de riesgos.

La administración judicial puede ser costosa, y los costes suelen pagarse con los ingresos generados por el patrimonio de la administración judicial (es decir, el negocio del cannabis). Sin embargo, cuando el patrimonio de la administración judicial no produce ingresos o produce ingresos insuficientes para compensar a un administrador (o cuando la equidad lo requiere), el tribunal que designa tiene amplia discreción para determinar qué parte en el litigio debe pagar los gastos de una administración judicial. Normalmente, el tribunal exigirá a la parte que solicitó el nombramiento del administrador que corra con esos gastos. Esto significa que si usted es un acreedor que demanda a una empresa de cannabis y solicita el nombramiento de un administrador, y la empresa no genera ingresos suficientes para pagar los honorarios del administrador, ¡podría ser usted quien pague!

¿Cómo funciona la administración judicial en el sector del cannabis?

El uso de la administración judicial en el sector del cannabis puede dar buenos resultados (los activos de una empresa de cannabis bajo administración judicial se vendieron recientemente en una subasta por 8,5 millones de dólares), pero es algo complicado y novedoso de manejar.

Si bien existen leyes en California que abordan específicamente el uso de la administración judicial para transferir el interés de un deudor en una licencia de bebidas alcohólicas, no existen (todavía) tales leyes relativas a la administración judicial para las empresas de cannabis. Si combinamos esto con la prohibición de transferir licencias estatales, las diferentes normativas sobre cambios de titularidad de la BCC, el CDPH y la CDFA, las restricciones aplicables a una persona que se dedica a la gestión y el control de un negocio de cannabis, y los requisitos de las jurisdicciones locales, la administración judicial del cannabis se convierte en una tarea muy complicada. Mientras que los activos comerciales sin licencia son menos problemáticos (por ejemplo, la venta de bienes inmuebles y equipos es más sencilla), la gestión y venta de un negocio y una licencia son una historia diferente. Esperamos que en el futuro se promulguen leyes o reglamentos sobre la administración judicial de entidades relacionadas con el cannabis.

Oportunidades de inversión en activos de cannabis en dificultades

El marco normativo del sector del cannabis es extremadamente complicado. Sin embargo, los inversores bien capitalizados e inteligentes pueden sacar provecho de los activos en dificultades que se encuentran en suspensión de pagos si están preparados para hacer frente a la incertidumbre y el riesgo.