Las inversiones en cannabis ya son bastante difíciles cuando el inversor es una persona o entidad radicada en Estados Unidos. Pero las cosas pueden complicarse aún más cuando se trata de una inversión extranjera. Hoy quiero destacar algunas de las principales consideraciones que deben tener en cuenta tanto los inversores extranjeros como las empresas de cannabis estadounidenses.
1. La legalidad podría causar serios quebraderos de cabeza
A día de hoy, el cannabis sigue siendo ilegal a nivel federal. La legalidad estatal no tiene ningún efecto sobre la ley federal. Ni siquiera la posible reclasificación a la lista III de la Ley de Sustancias Controladas (CSA) hará que el cannabis sea legal a nivel federal. Las cosas están claramente desordenadas.
Según la experiencia de nuestro equipo de cannabis, un gran número de inversores extranjeros no aprecian los matices entre las leyes estatales y federales y cómo podrían afectarles. Por ejemplo, las leyes fiscales federales son implacables y no permiten deducciones estándar para los negocios de marihuana. Además, la ilegalidad federal significa que los negocios estarán aislados sin comercio interestatal, no podrán acceder a la banca, no podrán acceder básicamente a nada a precio de mercado, etcétera.
Por todo ello, es poco probable que las inversiones generen grandes beneficios. Lamentablemente, muchos inversores acaban cancelando sus inversiones. Aunque la legalidad federal por sí sola no es la única razón por la que las empresas, y por extensión las inversiones extranjeras, fracasan, es sin duda una de las principales.
2. La inversión en cannabis puede no ser compatible con la legislación del país de origen
En realidad, esto es probablemente más importante que el punto 1. El cannabis sigue siendo ilegal en la mayoría de los lugares del mundo. Todavía hay lugares en los que la posesión de cannabis puede acarrear la pena de muerte. Mientras que la posesión en un país de este tipo es diferente de invertir en los EE.UU., los gobiernos de esos países pueden no estar de acuerdo, y estas inversiones podrían dar lugar a una serie de sanciones diferentes. He hablado con abogados y empresarios de otros países que me han dicho que la inversión extranjera directamente en una empresa de cannabis simplemente no es posible.
Esto puede llevar a menudo a invertir en empresas adyacentes o auxiliares en operaciones demasiado complicadas. Y cuando algo es accesorio para el sector y/o una operación es excesivamente complicada, es aún más improbable obtener un buen rendimiento de la inversión.
3. La industria del cannabis y la ley de inmigración no son compatibles
Probablemente la primera cuestión que se plantea al estudiar la inversión extranjera es la inmigración y la situación de los visados. La ley de inmigración es competencia del gobierno federal. Eso significa que no se mezcla bien con el cannabis. Si llevas suficiente tiempo en este sector, habrás oído hablar de denegaciones de naturalización, visados, detenciones e incluso prohibiciones de por vida. prohibiciones de por vida la entrada en los estados. Así que para los inversores extranjeros que planean trasladarse a los EE.UU. o incluso visitar la empresa en la que están invirtiendo, existen enormes riesgos.
4. Es probable que se exija la divulgación
Todos los estados con mercados legales de cannabis exigen la divulgación de ciertas personas afiliadas a un negocio de cannabis. En muchos estados, esto incluye a inversores, prestamistas o personas con otros intereses financieros. A veces, las revelaciones pueden ser relativamente benignas, y en otros casos mucho más agresivas.
Por las razones expuestas en los puntos 2 y 3, a muchos inversores extranjeros no les hace mucha gracia enterarse de que tienen que facilitar datos personales (y tal vez someterse a un control de antecedentes) a una agencia estatal. Esta es otra de las razones por las que las inversiones extranjeras se realizan a menudo en empresas auxiliares: para evitar la divulgación de información. Pero ni siquiera eso soluciona siempre el problema y, de nuevo, las inversiones excesivamente complicadas en empresas auxiliares no son necesariamente buenas.
5. Los objetivos de inversión pueden equivocarse
Los inversores extranjeros cometen a menudo el grave error de suponer que sus objetivos saben lo que hacen. No me refiero a cuestiones operativas, aunque es evidente que muchas empresas necesitan ayuda en este sentido, sino a las estructuras jurídicas. No es inaudito que un inversor quiera invertir en una empresa que promete algo que legalmente no puede hacer, como vender acciones a un inversor extranjero en un Estado con un requisito de residencia. Sin embargo, cosas así ocurren de vez en cuando, y una vez que un inversor extranjero entrega el dinero, es mucho más difícil recuperarlo.
Los inversores extranjeros que saben lo que hacen suelen trabajar con abogados u otros profesionales con experiencia en la jurisdicción de destino, no sólo para analizar las operaciones, finanzas, etc. de la empresa objetivo, sino también para asegurarse de que los aspectos fundamentales de la inversión no desencadenarán grandes responsabilidades legales.
A continuación encontrará algunos de nuestros artículos más antiguos sobre la inversión extranjera en el sector del cannabis estadounidense:
