美国外国投资与外国投资委员会新规则

美国外国直接投资与外国投资委员会新规则

在地缘政治动荡不安的时代，美国外国投资委员会（CFIUS）是美国捍卫国家安全的前沿阵地。对于许多科技公司来说，了解美国外国投资委员会对于筹集资金、构建交易结构和确保长期生存能力至关重要。

美国外国投资委员会成立于 1975 年，已从一个相对默默无闻的机构间委员会发展成为全球投资政策的核心力量。随着 2018 年《外国投资风险审查现代化法案》（FIRRMA）的出台，这一演变速度加快，该法案将外国投资委员会的权力从审查外国对美国企业的 "控制权 "扩大到包括某些非控制性投资和房地产交易。

对于科技公司，FIRRMA 设立了一个新的审查类别：TID（技术、基础设施和数据）美国企业--涉及以下领域的企业：

关键技术：敏感的出口管制技术，如人工智能 (AI)、微电子、量子计算和生物技术。如果您的产品需要向国外买家申请出口许可证，则很可能被归类为关键技术。
关键基础设施：通信系统、能源网络、金融基础设施，以及越来越多的美国数据中心行业。
敏感个人数据：地理位置、生物识别、健康、财务和其他个人身份数据。如果贵公司维护着超过 100 万美国人的数据，或以政府人员为目标，则很可能属于此范围。基因数据始终被视为高度敏感数据。

目前，美国科技领域的大多数重大外国投资都属于外国投资委员会的管辖范围。

从自愿到强制：申报的转变

FIRRMA 对某些高风险交易提出了强制性申报要求，特别是在以下情况下：

外国政府获得 TID 美国企业的实质性权益；或
该交易涉及受出口管制的关键技术。

未按要求申报可能导致民事处罚，最高可达交易的全部价值。

即使申报是可选的，外国投资委员会仍保留 "常青 "权力，在未获得安全港的情况下对交易进行审查，并有可能在交易完成后解除交易。换句话说，自愿申报往往是获得真正交易确定性的唯一途径。

2025 年的外国投资趋势：不断变化的格局

2023 年，美国外国直接投资（FDI）流入量下降了 27%，总额约为 1490 亿美元。2024 年初的数据显示，受全球不稳定和战略重组的影响，外国直接投资持续疲软。尽管如此，情况并非千篇一律--一些行业继续吸引大量资本。

吸引大量投资的行业：

数据中心：在采用人工智能的推动下，预计未来五年美国数据中心行业的累计投资额将超过 1 万亿美元。
清洁能源和电气化：特别是电池、电动汽车和半导体供应链。
先进制造：包括机器人、自动化和新一代制造技术。

美国外国投资委员会的活动：交易减少，审查加强

2023 年（有完整数据的最近一年），外国投资委员会共收到 342 份申请，包括简式声明和正式通知，比 2022 年的 440 份有所下降。其中，233 份为正式通知，比前一年下降了 19%。

但数量减少并不意味着执法不严。恰恰相反：55%的通知进入了全面调查阶段，反映出外国投资委员会的态势越来越强硬。更多的交易被先发制人地重组、推迟或放弃，以减少风险。

数字背后的地缘政治调整

中国投资进一步下降：受中国资本管制以及 FIRRMA 和 CHIPS 法案等美国法律的影响，中国在美国的外国直接投资从 2016 年的 460 亿美元高点跌至 2024 年的 40 亿美元以下。尽管有所下降，但中国在 2023 年的申请量中仍占相当大的比重。2024 年这一数字可能会更低，2025 年也会大幅下降。
联盟资本的崛起：加拿大是 2023 年最大的外国直接投资流入国，贡献超过 530 亿美元。来自澳大利亚、加拿大、新西兰和英国（被指定为 "例外外国"）的投资者现在可以享受更少的申报要求和更可预测的外国投资委员会程序。