在过去三个月里，大多数中国问题观察家都在试图判断拜登就任总统对中美关系意味着什么。
在过去的一周里，一些中国观察家也一直在关注中国大陆用户涌入会所应用程序进行讨论的情况，这似乎并没有引发防火墙监控人员的担忧。北京时间周一晚间，中国监管机构封锁了会所应用程序接口（API）的访问权限，并开始禁止向用户手机发送访问代码，这扇通往 "世界互联网之窗 "的短暂窗口就此关闭。会所的情况最引人关注的是，人们在讨论维吾尔族拘留营、天安门广场罪责和台湾主权等各种话题时看到了惊人的开放程度。
China Law Blog ：咖啡公司乐金咖啡（Luckin）在同意向美国证券交易委员会（SEC）支付 1.8 亿美元罚款一个多月后，向美国证券交易委员会申请破产保护。去年，Luckin 承认在 2019 年虚报了价值 3.1 亿美元的收入。
第 15 章是美国破产法的一个章节，允许美国法院与外国法院合作解决涉及多个司法管辖区的破产程序。第 15 章于 2005 年加入《美国破产法》，它代表了美国对联合国国际贸易法委员会（"UNCITRAL"）于 1997 年颁布的《跨国界破产示范法》的采纳。
如果您对 Luckin 的传奇故事有兴趣，我们在去年七月的《投资中国公司是不幸运的》一文中已经写过。
不过，Luckin 的故事值得重温，原因有二。
首先，它提醒了我们（你真的需要提醒吗？）对中国投资（任何投资，真的）进行尽职调查的重要性。如果不是浑水研究公司（Muddy Waters Research）的创始人卡森-布洛克（Carson Block）在 2019 年 5 月 Luckin 在纳斯达克上市前几个月发表匿名报告，揭露该公司的欺诈行为，毫无疑问 Luckin 仍会乐此不疲地欺诈投资者。[你可能还记得《中国骗局》中的卡森-布洛克，如果你还没看过，现在就应该去看。］Luckin 当时否认了报告的真实性，但最终承认了欺诈行为。
其次，这也提醒我们，卖空者在股票市场中确实扮演着重要的角色（看你的了，GameStoppers！），提醒那些满怀希望的乐观主义者，市场并不是为了永久增值和为每个投资者提供兰博基尼而设计的，相反，它应该与基础资产的价值有一定的关系。
当然，尽职调查看起来有点像艰苦的工作，尤其是在中国这样的国家，信息获取受到严格监管，分销受到严格控制或禁止。当然，只有在音乐停止时找不到座位的情况下，资产才会被 "高估"。毕竟，如果贝莱德和新加坡主权财富基金 GIC 认为 Luckin 是个好主意，你为什么不这么认为呢？当然，这不仅仅是中国的问题。在血液检测公司 Theranos 上损失数亿美元的大牌投资者不胜枚举。而据我所知，那些弃之而去的知名投资者只有一位：据报道，谷歌风险投资公司（Google Ventures）曾试图在现实世界中验证 Theranos 的说法，但无法确信其合法性。
早在去年四月，参议员马可-卢比奥（Marco Rubio）、鲍勃-梅嫩德斯（Bob Menendez）、汤姆-科顿（Tom Cotton）和克尔斯滕-吉利布兰德（Kirsten Gillibrand）就共同起草了《确保美国交易所境外上市的信息质量和透明度法案》（EQUITABLE），旨在加强对在美国交易所上市的中国和其他外国公司的监督，并将不符合美国法规的公司除名三年。
该法案没有付诸表决，也不会通过成为法律，但卢比奥当时说："Luckin Coffee 丑闻只是中国欺诈行为的众多例子之一，它应该为政策制定者和监管者敲响重要的警钟，现在是采取行动的时候了。如果中国公司想要进入美国资本市场，就必须遵守美国有关财务透明度和问责制的法律法规。
对此，我们可以（也应该）说："显而易见"。
不管你信不信，Luckin公司在过去两年中经历了种种风波，但仍然保持着稳定的增长（尽管增长率远远低于首次欺诈指控之前报告的 300% 至 500%），但该公司仍然是一个财务和管理行为不端的疯人院。
虽然 Luckin 已于去年被纳斯达克除名，但您仍可在柜台交易其股票。祝你好运！也祝您在对外国公司进行尽职调查时好运。
