La mayoría de los comentarios sobre la «prohibición del cáñamo» incluida en el proyecto de ley de financiación de noviembre se han centrado en dos aspectos relacionados: (1) qué productos y actividades pasarán a ser ilegales el 12 de noviembre de 2026, y (2) si el Congreso modificará sustancialmente o aplazará la prohibición antes de esa fecha. Aunque ese enfoque es comprensible, pasa por alto una consideración crítica, más inmediata, operativa y jurídica para las empresas del cáñamo: la disponibilidad de la protección federal contra la quiebra a medida que se acerca la fecha límite.
La fecha límite del 12 de noviembre afecta a muchas empresas del sector del cáñamo
Aunque ninguna empresa quiere plantearse la quiebra, la fecha límite del 12 de noviembre marca un punto de inflexión único para el sector del cáñamo. A partir de esa fecha, es probable que muchos operadores del sector del cáñamo estén operando en contravención de la legislación federal. Tal y como han sostenido sistemáticamente los tribunales, las empresas que incurren en infracciones continuadas de la ley federal (concretamente aquellas que operan al amparo de marcos legales estatales sobre la marihuana) no suelen poder acogerse a las medidas de alivio previstas en el Código de Quiebras. En la práctica, la ilegalidad posterior a noviembre podría impedir el acceso a las protecciones de la quiebra para las actividades realizadas después del 12 de noviembre, incluso si esas mismas empresas operaban legalmente con anterioridad.
This issue already exists, to some extent, within the hemp industry. Most businesses selling consumable hemp products are currently operating in violation of the Food, Drug, and Cosmetic Act (FDCA). Hemp cultivators and seed distributors, however, are in a materially different position today. (See my earlier blog post on the loophole that still exists with tissue cultures and clones). Cultivators licensed under state programs approved by the USDA are--assuming compliance with those programs--operating in accordance with federal law. As a result, they currently retain access to bankruptcy protections.
Esa distinción podría desaparecer a partir del 12 de noviembre de 2026. A menos que el Congreso modifique o aplace la prohibición del cáñamo, los cultivadores y distribuidores de semillas que no puedan cumplir el nuevo límite legal —0,4 mg de THC total— se encontrarán cultivando cáñamo en contravención de la ley federal. En ese momento, el hecho de seguir operando podría poner en peligro su capacidad para acogerse a la protección de la ley de quiebras.
La consecuencia práctica es el riesgo de que se produzca una situación de quiebra bifurcada. Si una empresa dedicada al cáñamo sigue operando después del 12 de noviembre y posteriormente solicita la protección por quiebra, un tribunal podría distinguir entre las actividades realizadas antes y después de la fecha límite. Las operaciones llevadas a cabo mientras la empresa cumplía con la ley federal podrían ser elegibles para la protección, mientras que los activos, contratos y pasivos derivados de las operaciones posteriores a la fecha límite podrían no serlo. Esto genera una incertidumbre considerable tanto para los acreedores como para los inversores y los operadores, y complica significativamente cualquier estrategia de reestructuración o liquidación.
La necesidad de planificar y mitigar los riesgos
Existen estrategias que las empresas del sector del cáñamo podrían aplicar para mitigar los riesgos derivados de la fecha límite del 12 de noviembre de 2026, pero una planificación eficaz debe iniciarse con suficiente antelación. Ya sea que dicha planificación implique reestructurar las operaciones, liquidar las entidades existentes o transferir las actividades posteriores a la fecha límite a una nueva entidad a partir del 13 de noviembre de 2026, será fundamental realizar un análisis jurídico minucioso para evitar consecuencias no deseadas.
The November 12, 2026, deadline is not merely a regulatory compliance milestone; it is a structural legal dividing line with meaningful implications for insolvency planning. Hemp companies--and particularly cultivators and seed distributors currently operating in compliance with USDA-approved state programs--should assess how the hemp ban could affect their future access to federal bankruptcy protections if federal law remains unchanged. While congressional action could alter this landscape, reliance on potential legislative fixes is not a sound strategy. As the deadline approaches, bankruptcy eligibility may become a critical factor distinguishing businesses capable of executing an orderly restructuring or exit from those that cannot.
Para cuestiones fiscales, las empresas deben consultar a su asesor fiscal. En lo que respecta a la estructuración empresarial, el análisis del cumplimiento normativo y la evaluación de cómo el plazo del 12 de noviembre puede afectar a las operaciones en curso relacionadas con el cáñamo, le animamos a que se ponga en contacto con nosotros. Si lo necesita, también estaremos encantados de recomendarle a un asesor fiscal cualificado.
