Series LLC
Las LLC en serie son un tipo de entidad relativamente nuevo que cada vez más estados están adoptando. Aún así, muchos empresarios experimentados no están familiarizados con las LLC en serie.
A continuación, desgloso el concepto de LLC en serie, sus ventajas y algunos posibles problemas.
¿Qué es una LLC en serie?
Para entender qué es una LLC en serie, piense en un organigrama estándar con una entidad matriz y múltiples filiales. La matriz y sus filiales son entidades jurídicamente distintas que pueden demandar o ser demandadas en sus propios nombres, poseer sus propios activos, etc. Una LLC en serie reduce el organigrama de varias entidades a una sola LLC con diferentes celdas (denominadas "series"). Una LLC en serie reduce el organigrama de múltiples entidades a una sola LLC con diferentes celdas (llamadas "series"). Cada serie forma parte de la misma entidad, pero tiene las características de una entidad distinta. Pero los propietarios se evitan el engorro de constituir docenas de sociedades, pagar tasas de registro, etcétera.
Delaware fue el primer estado que permitió las LLC en serie en 1996. Desde entonces, otros estados y territorios de EE.UU. las han autorizado, aunque la mayoría de los estados todavía no lo hacen. Esto podría ser un problema por los motivos que se exponen a continuación.
Al igual que ocurre con las LLC normales, las sociedades anónimas, las sociedades colectivas u otras entidades, los estados suelen tener requisitos legales y operativos muy diferentes para las LLC en serie. Algunos estados, por ejemplo, pueden exigir la presentación de solicitudes por separado para las series individuales, mientras que otros no. Algunos estados, como California, no permiten la constitución de LLC en serie, pero reconocen las LLC en serie que operan en el estado siempre que se registren en la Secretaría de Estado de California (esto podría requerir varios registros si varias series "operan" en el Estado Dorado).
Los problemas de las SRL en serie
Las SRL en serie vienen con mucho bagaje. En primer lugar, son muy diferentes de los tipos de entidad "normales", por lo que pueden resultar difíciles de gestionar para quienes no estén familiarizados con ellas. Aunque las leyes sobre LLC en serie pretenden una gobernanza similar a la de las LLC tradicionales, las cosas pueden complicarse cuando se trata de series con funciones y titularidad diferentes. Por lo tanto, es importante considerar si una LLC en serie es mejor para una empresa individual que una estructura tradicional de entidad matriz-filial o afiliada.
En segundo lugar, los estados hacen cosas muy diferentes cuando se trata de reconocer LLC en serie extranjeras (es decir, de otro estado). Por ejemplo, la ley de Arizona establece:
Una compañía extranjera de responsabilidad limitada, sus miembros y gerentes y sus series extranjeras, si existen, no tienen mayores derechos y privilegios que una compañía doméstica de responsabilidad limitada y sus miembros y gerentes con respecto a transacciones en este estado y relaciones con personas en este estado que no son gerentes o miembros. Una serie extranjera es responsable de las deudas, obligaciones u otras responsabilidades de la compañía extranjera designante y de cualquier otra serie extranjera de esa compañía extranjera designante, que surjan de transacciones en este estado o relaciones con personas en este estado y una compañía extranjera designante es responsable de tales deudas, obligaciones u otras responsabilidades de cada serie extranjera de esa compañía extranjera designante.
En pocas palabras, supongamos que una célula de una LLC en serie de Delaware incumple un contrato con una empresa de Arizona y es demandada en Arizona: los activos de todas las células de la LLC en serie estarían sobre la mesa, no sólo los activos de la célula infractora. Esto socava por completo el objetivo de una LLC en serie y, de hecho, sería mucho más perjudicial que los otros modelos tradicionales analizados anteriormente, en los que los activos de las entidades afiliadas no estarían al alcance del acreedor a menos que se levantara el velo (lo que en sí mismo puede ser difícil de demostrar).
En tercer lugar, la legislación fiscal no es necesariamente clara. El IRS no dispone de una normativa oficial sobre las LLC en serie, pero propuso anteriormente una normativa que trataría cada serie como una entidad independiente. Los Estados pueden simplemente ignorar la distinción entre series, y gravar toda la LLC en serie como una sola entidad.
En cuarto lugar, las células individuales dentro de una LLC en serie no se reconocen como una "persona" en virtud del Código de Quiebras. Esto es importante porque -como ocurre en estados como Arizona- es ciertamente posible que los procedimientos de quiebra de una célula específica se extiendan a otras.
Ventajas de las SRL en serie
Ahora que hemos abordado algunos de los problemas de las SRL en serie, veamos algunas de sus ventajas. En primer lugar, las SRL en serie ofrecen muchas de las mismas protecciones que el modelo matriz-filial estándar. Por ejemplo, los bienes inmuebles pueden estar en manos de series individuales, mientras que en un modelo matriz-filial estarían en manos de filiales individuales. De este modo se ahorrarían las tasas de registro, los trámites reglamentarios y otros trámites burocráticos asociados a los modelos de entidad más tradicionales.
En segundo lugar, las LLC en serie se prestan bien al fraccionamiento de activos. Tomemos, por ejemplo, la empresa Masterworks, que permite a personas normales como usted y yo invertir en obras de arte específicas. Lo que Masterworks parece hacer es formar LLC en serie, con células individuales que poseen obras de arte individuales. Luego parece vender participaciones en esas series (en lugar de poseer directamente las obras de arte).
Las empresas que ofrecen estos intereses fraccionarios a menudo aprovechan el Reglamento A, un reglamento que he descrito ampliamente anteriormente. Este reglamento armoniza bien con la estructura de las LLC en serie, abriendo una vía prometedora para un crecimiento sustancial en el ámbito de la propiedad fraccionaria en un futuro próximo.
El papel de las SRL en serie
Las LLC en serie, que se han incorporado hace relativamente poco a la gama de estructuras empresariales legales, presentan una nueva oportunidad de innovación. Sin embargo, para muchas empresas tradicionales que operan en varios estados, la transición a las LLC en serie todavía puede implicar la superación de ciertos obstáculos antes de que sean la mejor opción. A pesar de sus inconvenientes, las LLC en serie pueden aportar importantes ventajas a determinados modelos empresariales, como los vendedores de activos fraccionados.
