尽管大麻产业是美国最赚钱的新兴产业之一——预计到2028年销售额将达到约580亿美元——但多个娱乐用大麻合法化州的市場正遭受严重经济损失。在俄勒冈州等地区，问题已失控到企业纷纷撤离的程度。而这些困境远未结束。
正如我上周所写，加利福尼亚州或许是此类问题最突出的典型案例。加州税务与收费管理局去年发布的报告显示，2021至2022年间该州大麻产业总销售额下滑逾8%，这意味着在加州这样庞大的市场中，年销售额减少约4亿美元——至少合法市场是如此，而加州政府对此几乎未采取任何保护措施。而根据2023年的最新销售数据，总财务损失似乎更为严重。2022年总销售额近54亿美元，与本已陷入困境的2022年相比，整体销售额减少了整整2.5亿美元。遗憾的是，加利福尼亚州的问题只是其他州正在面临或即将面临的更大困境的缩影。
俄勒冈州的状况也好不到哪里去。该州大麻产业同样面临着严重的财务问题。伴随着零售价格的断崖式下跌，俄勒冈州大麻产业经历了与加州极为相似的走势——连续两年销售额下滑。尽管俄勒冈州的市场规模不及加州，但按比例计算的财务损失依然同样显著。
坦率地说，俄勒冈州大麻产业仅在2021年——即疫情后的复苏之年——实现过年度总销售额突破10亿美元的纪录。当年该州大麻产业总销售额达到惊人的12亿美元峰值。此后，全州总销售额持续显著下滑。 2023年，俄勒冈州持牌大麻零售商的销售额约为9.44亿美元，较2022年大幅下滑3900万美元——而2022年本身已是整体销售额下滑的一年。
尽管俄勒冈州大麻产业持续衰退的背后存在诸多常见因素——从本地非法市场问题到大型企业撤离该州——但该州产业萌芽期一项当时颇具前瞻性的决策，或许正是当前困扰整个行业的普遍困境与挣扎的主要根源。 当内华达州和华盛顿州等其他州对娱乐用大麻许可证数量设置上限时，俄勒冈州却未实施任何此类限制。
尽管这项法规最初颇具独特性，其后果却导致市场严重过剩——这种现象在其他同等规模的州几乎从未出现。 俄勒冈州共批准了惊人的3000份大麻种植、生产或零售许可证。对于一个仅有420万人口、旅游业规模不及其他西海岸州的地区而言，无需常春藤盟校的经济学学位也能看出这将引发严重问题。 这种供需失衡导致零售价格跌至历史最低点——据数据聚合网站Headset.io统计，单品均价从2023年2月的15.01美元暴跌至2024年2月的13.93美元，此等跌幅在其他合法化州份亦属罕见。
从总销售额和就业岗位创造的双重角度来看，过去一年俄勒冈州因众多知名企业撤离陷入低迷的产业，遭受了巨大损失。随着企业竭力维持运营、勉强维持收支平衡，我们预计未来数月将出现更多撤资、裁员和重组现象。
俄勒冈州大麻产业的过度饱和问题，正成为该州及相关方亟待解决的首要难题。自2018年起，该州已多次实施暂停发放新许可证的禁令。俄勒冈大麻产业联盟（CIAO）正敦促立法者及俄勒冈州酒类与大麻委员会官员延续现行禁令——该禁令将于四月到期。 该法案已通过两院审议，CIAO认为州长将签署该法案。
尽管无法直接解决并可能弥补每年数百万美元的总收入损失，但暂停发放许可证或许能为俄勒冈州大麻产业持续面临的重大问题提供微小却可靠的补救措施。至少这可能是迈出的第一步。市场过度饱和固然不是俄勒冈州大麻产业面临的唯一问题，但若放任不管，其后果将不堪设想。
