A lo largo de los años en mi práctica, incluyendo varios casos en los últimos seis meses, he asesorado a propietarios de negocios de cannabis cuando un ex socio ha regresado para atormentar las operaciones del negocio, por lo general en busca de algún tipo de pago basado en una conversación anterior o un acuerdo originalmente escrito en una servilleta o un sobre perdido.
Si aún no ha formalizado su contrato de asociación, no es raro.
En un mundo perfecto, los socios comerciales acordarían todos los términos de su negocio, constituirían una entidad, firmarían un acuerdo de funcionamiento, entregarían copias de todo a sus abogados y cumplirían inquebrantablemente su acuerdo original. No ejerzo la abogacía en un mundo perfecto, y los empresarios casi nunca hacen las cosas en el orden "correcto" desde el punto de vista jurídico.
Tu negocio de cannabis suele desarrollarse de forma orgánica, y nadie quiere frenar y gastar dinero para poner por escrito cosas en las que todos estáis de acuerdo. Lo entiendo. He tenido docenas, si no cientos, de conversaciones con propietarios de negocios al principio de la formación de la empresa, a mitad de camino, o al final de un negocio cuando una venta final está en el horizonte o la empresa está alterando significativamente su estructura de propiedad.
Ignorar sus acuerdos no hará que desaparezcan
A menudo, los principales propietarios de empresas de cannabis conceden participaciones minoritarias (como acciones) a talentos prometedores en la fase inicial de la empresa porque: (a) la empresa tiene pocos activos financieros para dar, excepto participaciones, y (b) las participaciones se revalorizarán potencialmente, dando al beneficiario una razón para permanecer en la empresa y trabajar duro a largo plazo.
Las disputas empresariales ocurren en todas las etapas del negocio de una empresa, por lo que no es raro que algunos de estos propietarios minoritarios tengan disputas con los propietarios principales y se marchen, a menudo sin ocuparse del capital que se les ha concedido. El propietario minoritario que se marcha piensa que el capital de la empresa de cannabis no vale mucho, por lo que no tiene la sensación de estar dejando nada sobre la mesa cuando se marcha. Los propietarios mayoritarios a menudo continúan dirigiendo el negocio e ignoran que hay alguien que falta en la tabla de capitalización de la empresa, información que no siempre se transmite al contable para los informes fiscales de fin de año o al abogado para las actualizaciones de mantenimiento de registros.
Ha emitido valores. ¿Y ahora qué?
Cuando ofreces a alguien deuda, capital o cuasicapital (como opciones o deuda convertible) en tu empresa a cambio de algo de valor (fondos, propiedad intelectual, otros activos o sudor), estás emitiendo valores. Todos los fiscales generales y las divisiones de valores de los estados se toman esto en serio, y la Comisión Federal de Valores y Bolsa también (aunque sea cannabis). Si usted ofreció y el receptor aceptó y cumplió sus obligaciones para ganar la participación minoritaria, eso constituyó una oferta de valores.
Aunque las concesiones de acciones a los empleados se tratan de forma diferente a la de un inversor externo que invierte dinero en una empresa de cannabis, los riesgos son similares. La forma más habitual de que este tipo de operaciones salgan mal es cuando un inversor alega haber sido defraudado porque la empresa recibió algo de valor del inversor y éste no obtuvo lo que se le había prometido.
El fiscal general del Estado interviene a veces para añadir una investigación por incumplimiento de la legislación sobre valores a la demanda por fraude del inversor. Los departamentos estatales de trabajo pueden intervenir cuando la concesión de acciones se emitió como parte de un paquete de compensación.
Cuando una empresa cannábica emite valores, a menudo tiene que presentar documentos reglamentarios (o al menos realizar uno o dos análisis jurídicos). Esto es cierto en todos los estados, pero muy a menudo hay exenciones de presentación que eliminan estas obligaciones de presentación - de ahí la necesidad del análisis desde el principio.
En el caso de las declaraciones de valores, la regla general es que es mejor presentarlas tarde que no hacerlo, aunque sea varios años más tarde. Su asesor jurídico puede ayudarle a analizar las medidas de cumplimiento y los riesgos.
La estructura de nuestra empresa es muy diferente a la de hace cinco años. No es justo.
Las empresas pueden ampliarse para incluir matrices, filiales y entidades relacionadas a medida que añaden licencias, activos y otros socios comerciales. A menudo, un socio comercial perdido hace tiempo reaparece cuando se entera de que la empresa o los propietarios están a punto de realizar una transacción importante que podría dar lugar a un buen rendimiento de su inversión.
Puede esperar que su socio pródigo exija la valoración más alta posible por su participación en la propiedad (de toda la empresa), aunque usted considere que no tiene derecho a un gran pago porque abandonó la empresa años antes. Por injusto que le parezca, tiene que negociar con su socio, y cuanto antes llegue a un precio de compra negociado, mejor.
Un acuerdo negociado es casi siempre mucho más barato que un pleito en los tribunales o incluso que contratar a una o más empresas de tasación para que se pongan de acuerdo sobre el valor de la participación del socio minoritario. Tenga en cuenta también que cualquier posible comprador de toda la empresa le exigirá que revele cualquier disputa relacionada con la propiedad durante el proceso de venta, y no estará dispuesto a seguir adelante si no ha resuelto sus asuntos internos de propiedad.
En el próximo post hablaré de cómo abordar las consideraciones de valoración cuando se trata de decidir cómo comprar a un socio minoritario perdido hace tiempo (y no deseado) que ha reaparecido recientemente.
