Riesgos políticos en los mercados emergentes
Los países con mercados emergentes ofrecen tentadoras recompensas. Altas tasas de crecimiento, recursos sin explotar y clases medias florecientes pueden resultar inversiones atractivas. Pero en medio de este atractivo se esconde un némesis impredecible: el riesgo político. Desde los bruscos giros de los golpes militares en África Occidental hasta las políticas de nacionalización en América Latina, y desde los trastornos regulatorios en Asia hasta las tensiones geopolíticas en Europa del Este, en la última década (y antes) hemos visto cómo los cambios políticos convertían de la noche a la mañana oportunidades de oro en empresas peligrosas. Comprender y anticipar los riesgos políticos en los países de mercados emergentes es algo más que una estrategia: es una habilidad de supervivencia.
Los riesgos políticos pueden hacer o deshacer las inversiones en los mercados emergentes. Estos riesgos requieren estrategias sólidas para salvaguardar los intereses empresariales. En este artículo se analizan los costes de la inestabilidad política, se ofrecen ejemplos reales de países, regiones y sectores de mercados emergentes y se esbozan medidas prácticas que los inversores pueden adoptar para navegar por el complicado terreno de las inversiones en mercados emergentes.
El riesgo político engloba acontecimientos no económicos influidos por la dinámica política, que pueden alterar drásticamente el panorama empresarial de un país. Estos cambios suelen ser bruscos e imprevistos, lo que afecta considerablemente a las inversiones extranjeras.
Por ejemplo, los recientes disturbios en Malí han llevado a las autoridades de transición a reevaluar los contratos mineros firmados por gobiernos anteriores. En Níger, la nueva administración ha puesto nerviosas a las empresas extranjeras dedicadas a la extracción de uranio. Estos cambios pueden alterar de la noche a la mañana el cálculo económico de los inversores extranjeros, lo que exige estrategias de mitigación sólidas.
El coste real de la agitación política
1. Impactos financieros directos e indirectos
Están las pérdidas tangibles derivadas de los acontecimientos geopolíticos. Cosas como daños a los activos, paradas de producción y posibles repercusiones legales. Pero también hay repercusiones más sutiles y duraderas. Cosas como la pérdida de reputación debido a la cobertura adversa de los medios de comunicación, la reducción de la confianza de los inversores y las ramificaciones económicas más amplias. La reciente situación de la empresa nuclear francesa Orano en Níger es un ejemplo de la imbricación de las decisiones políticas, las sanciones mundiales y las operaciones empresariales.
2. Preocupaciones humanitarias
Más allá de las implicaciones económicas, la manifestación del riesgo político puede poner en peligro al personal, a veces con trágicas pérdidas. Estos sucesos tienen profundas repercusiones, desde traumas emocionales hasta costes monetarios relacionados con la repatriación, entre otros.
Estrategias específicas de gestión de riesgos
Para navegar por los intrincados terrenos políticos de los países con mercados emergentes, los inversores deben adoptar un enfoque múltiple, que incluya algunas o todas las medidas siguientes:
1. Recurra a expertos locales
Colaborar con socios locales puede ofrecer una doble ventaja: conocer mejor la situación socioeconómica local y crear una imagen favorable de que la empresa es integradora y no meramente extractiva.
2. Defender la responsabilidad social de las empresas (RSE)
Unas políticas de RSE eficaces pueden tender un puente entre las empresas extranjeras y las comunidades locales, posicionando a la empresa como una entidad que retribuye.
3. Evaluación continua del riesgo político
Las evaluaciones periódicas y exhaustivas pueden proporcionar una visión más precisa del terreno, permitiendo a las empresas adaptarse a la dinámica cambiante.
4. Gestión de riesgos personalizada
Dado que cada nación africana tiene sus propios matices políticos, deben diseñarse estrategias a medida.
5. Aprovechar los tratados bilaterales de inversión
Cuando están alineados, estos tratados pueden ofrecer una capa adicional de seguridad y confianza.
6. Considerar el seguro de riesgo político
El seguro de riesgo político puede actuar como un colchón financiero, protegiendo a las empresas frente a repentinas convulsiones políticas.
Los casos del pasado aportan lecciones para el futuro
Los siguientes estudios de casos son instructivos en cuanto a la necesidad de vigilar y prepararse para las situaciones locales y estar preparados para pivotar rápidamente cuando se produzcan.
1. La crisis de la industria petrolera en Venezuela
- Estudio de caso: Venezuela ha experimentado una importante crisis política que ha afectado gravemente a su industria petrolera. Las acciones del gobierno, incluidas la nacionalización y la mala gestión, han provocado un descenso de la producción de petróleo y la salida del país de empresas extranjeras, muchas de ellas sin recuperar sus inversiones.
- Lecciones aprendidas: Este caso ilustra la importancia de evaluar los riesgos políticos en países ricos en recursos pero políticamente inestables.
2. Sector minero sudafricano
- Estudio de caso: Sudáfrica, una nación rica en recursos, se ha enfrentado a huelgas laborales, cambios normativos e inestabilidad política que afectan a su sector minero. La presión del gobierno para aumentar la propiedad negra y una normativa más estricta ha afectado a las empresas mineras extranjeras.
- Lecciones aprendidas: Este caso pone de relieve la necesidad de adaptarse a los cambios normativos y la importancia de colaborar con las comunidades y los gobiernos locales.
3. Petróleo y gas rusos
- Estudio de caso: El sector energético ruso ha estado expuesto a riesgos políticos, como sanciones y tensiones geopolíticas. Empresas como ExxonMobil y BP tuvieron que reevaluar sus inversiones debido a la evolución de la dinámica política.
- Lecciones aprendidas: Este caso subraya la necesidad de una estrategia flexible de gestión de riesgos que tenga en cuenta la evolución geopolítica y la política mundial.
4. Inversiones chinas en África
- Estudio de caso: Las cuantiosas inversiones de China en países africanos han suscitado debates sobre la influencia política y la sostenibilidad de la deuda. Proyectos como el ferrocarril entre Yibuti y Etiopía han sido criticados por sus posibles implicaciones políticas a largo plazo.
- Lecciones aprendidas: Este caso subraya la importancia de comprender las dimensiones geopolíticas de las inversiones extranjeras y de llevar a cabo una diligencia debida exhaustiva.
5. Región de Oriente Medio y Norte de África (MENA)
- Estudio de caso: La región de Oriente Medio y Norte de África ha experimentado diversas convulsiones políticas, como la Primavera Árabe. Estos acontecimientos perturbaron los negocios, sobre todo en sectores como el turismo y la hostelería, afectando a empresas como Marriott y Accor.
- Lecciones aprendidas: Este caso pone de relieve la necesidad de planes de contingencia y diversificación de riesgos, especialmente en regiones propensas a la volatilidad política.
6. La industria petrolera nigeriana
- Estudio de caso: El sector petrolífero de Nigeria se ha enfrentado a continuos retos relacionados con la inestabilidad política, la corrupción y los ataques de militantes. Empresas como Shell han tenido que sortear complejos escenarios políticos.
- Lecciones aprendidas: Este caso demuestra la importancia de colaborar con las comunidades locales, abordar los problemas sociales y contar con planes de gestión de crisis y seguridad de alto nivel.
7. Vulnerabilidades de la cadena de suministro china - COVID
- Estudio de caso: La pandemia COVID-19 puso de manifiesto la vulnerabilidad de las cadenas de suministro mundiales, especialmente en sectores que dependen de la fabricación china. Los cierres y las interrupciones en China provocaron escasez de productos críticos en todo el mundo, lo que afectó a sectores como la sanidad, la electrónica y la automoción.
- Lecciones aprendidas: Este caso puso de relieve los riesgos de depender excesivamente de un solo país, destacando la necesidad de diversificación y de sólidos planes de contingencia en la gestión de la cadena de suministro.
8. Vulnerabilidades de la cadena de suministro china - Tensiones geopolíticas
- Segundo estudio de caso: A medida que han aumentado las tensiones geopolíticas entre China y varios países, incluido Estados Unidos, las empresas han tenido que hacer frente a restricciones a la exportación, aumento de los aranceles y detenciones aleatorias, todo lo cual ha interrumpido y complicado las cadenas de suministro y ha repercutido en las empresas que dependen de la fabricación y las exportaciones chinas.
- Lecciones aprendidas: Este caso subraya la importancia de la evaluación continua de los riesgos y la adaptabilidad en la gestión de la cadena de suministro. Las empresas deben tener siempre presentes los factores geopolíticos a la hora de tomar decisiones de aprovisionamiento y contar con planes de contingencia en caso de interrupciones repentinas.
Estos estudios de casos ponen de relieve las profundas repercusiones de los riesgos políticos en las empresas de los mercados emergentes.
Conclusión
Los cambios políticos descritos subrayan la necesidad de vigilancia y preparación en la inversión en mercados emergentes. Los acontecimientos imprevistos pueden desbaratar los planes empresariales, pero conociendo los retos pasados y empleando estrategias de mitigación de riesgos, los inversores pueden mejorar sus posibilidades de éxito en los mercados emergentes. Con evaluaciones de riesgo en profundidad, alianzas estratégicas y contingencias, las empresas pueden crear resiliencia. Aunque los riesgos son inherentes, invertir con conocimiento de causa puede generar importantes beneficios.
Las repercusiones de los grandes acontecimientos políticos van mucho más allá de su aparición inmediata. Extraer lecciones de la historia ayuda a los inversores a elaborar estrategias de mitigación a medida. El mensaje clave: la preparación y la vigilancia son primordiales en el panorama en constante evolución de las inversiones en los mercados emergentes.
En este escenario dinámico, prosperarán los que estén bien informados y preparados.
