Wie man AI bei Fusionen und Übernahmen einsetzt

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Innerhalb von etwa 12 Monaten hat sich künstliche Intelligenz (KI) zu einer der folgenreichsten Technologien dieser Generation entwickelt, wobei ChatGPT eine Vorreiterrolle spielt. Nehmen Sie am 31. Januar an einem aufschlussreichen Webinar teil, in dem ich dieses faszinierende Thema zusammen mit dem Anwalt für geistiges Eigentum und Datenschutz Griffen Thorne weiter erforschen werde. Als Ergänzung zu unserem Webinar befasst sich dieser Beitrag mit der Frage, wie KI bei Fusionen und Übernahmen aus der Sicht eines Transaktionsanwalts genutzt werden kann.

Einsatz von AI bei der Due Diligence

Due Diligence ist der Prozess, mit dem ein Unternehmen einen potenziellen Geschäftspartner bewertet. Bei einer Fusions- und Übernahmetransaktion unter Gleichen bedeutet dies, dass beide Seiten die Möglichkeit erhalten, alle Arten von Unterlagen der anderen Seite einzusehen, wobei in der Regel nur sehr wenig zurückgehalten wird. Diese Due-Diligence-Anfragen führen in der Regel zu großen Datenräumen mit Hunderten oder Tausenden von Dokumenten. Ein erheblicher Teil der Anwaltskosten bei Transaktionen entfällt auf die Due-Diligence-Prüfung.

KI kann diese großen Datenräume analysieren, um eine Due-Diligence-Prüfung schneller und gründlicher durchzuführen, als es Menschen können. Dieses Fachwissen umfasst das Scannen von Finanzdokumenten, Verträgen, Mitarbeiterdaten und Cybersicherheitsrisiken. KI kann auch helfen, Geschäftsrisiken und Werttreiber zu identifizieren.

Es ist sehr hilfreich, dem KI-Bot sowohl allgemeine als auch spezifische Fragen zu stellen. Bei allgemeinen Fragen sollten Sie fragen, welche bedeutenden Trends er erkennt und welche Arten von Fragen Sie zu den Daten stellen sollten. Bei spezifischen Fragen können Sie fragen, ob es fehlende Verträge, bevorstehende Fristen oder Risiken in Bezug auf die Behandlung von Mitarbeitern gibt.

Einsatz von AI in der Bewertungsmodellierung

KI-Algorithmen können Daten aus vergangenen Transaktionen und Unternehmensfinanzen überprüfen, um Modelle zu erstellen, die Bewertungsspannen und Prämien für potenzielle Übernahmeziele vorhersagen. Dies liefert einen Maßstab für die Festlegung von Angebotspreisen. Dies kann auf allgemeine Marktbedingungen oder bestimmte Branchen abgestimmt werden.

KI kann auch auf unternehmensspezifische Metriken abgestimmt und nach Projekttyp oder Projektgruppe analysiert werden. Sie kann auch dabei helfen zu erkennen, welche früheren Akquisitionen über- oder unterboten wurden. All diese Daten können mit den vergangenen und aktuellen Projekten Ihres Deal-Anwalts verglichen werden, um zukünftige Marktveränderungen vorherzusagen.

KI zum Aufspüren von Unternehmenssynergien nutzen

Durch die Untersuchung von Daten und Prozessen des Zielunternehmens und des Erwerbers kann die KI frühzeitig Integrationsprobleme erkennen und gleichzeitig Kosten- und Ertragssynergien zwischen den Unternehmen identifizieren. Diese Art von Erkenntnissen fließen in die Integrationsplanung ein. Dann kann Ihr Transaktionsteam schon im Voraus planen, welche Arten von Änderungen umgesetzt werden müssen.

Diese Präferenzen können dann in den Kaufvertrag und die ergänzenden Dokumente aufgenommen werden, einschließlich der künftigen Vergütungspakete für das Management, das nach der Übernahme weiterbeschäftigt werden soll. Dies ist ein scheinbar einfacher Teil des M&A-Prozesses, aber wir haben gesehen, wie viele Geschäfte aufgrund mangelnder Visionen zwischen dem Erwerber und den Managementteams des Zielunternehmens scheiterten.

Einsatz von KI zur Messung der internen und externen Stimmungslage

KI kann die Ausrichtung der Unternehmenskultur bewerten und die Stimmung der Stakeholder über verschiedene Kanäle verfolgen, z. B. über frühe Transaktionsgespräche, Due-Diligence-Gespräche, Gewinnberichte, Pressemitteilungen, Mitarbeiterbefragungen und interne Kommunikationsplattformen wie E-Mails, Slack oder Teams.

Nicht alle diese Informationsquellen werden dem Erwerber zugänglich sein, aber es ist oft wichtig für den Erwerber und das Zielunternehmen, die interne Stimmung zu beurteilen. Dies ist besonders wichtig für den Erwerber, der versuchen wird, die Teams beider Unternehmen zu integrieren und die externen Erwartungen zu steuern. Da der Geschäfts- oder Firmenwert oft ein wesentlicher Bestandteil des Wertes eines Unternehmens ist, können diese Indikatoren helfen, das Geschäfts- oder Firmenwertrisiko abzuschätzen.

Einsatz von AI in der Vertragsanalyse

KI kann den langwierigen Prozess der Vertragsprüfung beschleunigen, indem sie Dokumente scannt und wichtige Bedingungen, Rechte und Pflichten hervorhebt. So kann sich der Anwalt auf die wichtigsten Begriffe in identischen Dokumenten konzentrieren.

KI kann auch dabei helfen, Vertragsanomalien zu erkennen, z. B. wann eine bestimmte NDA- oder NNN-Vorlage anfing oder aufhörte, verwendet zu werden. Sie kann besonders hilfreich sein, um zu verstehen, welche Verträge marktübliche Bedingungen verwenden und wo diese Bedingungen von den Marktbedingungen abweichen. Außerdem lässt sich schnell feststellen, welche scheinbar identischen Verträge sich unterscheiden und warum diese Unterschiede für die jeweilige Transaktion von Bedeutung sein könnten.

Mit KI im Zeitplan bleiben

KI kann das Niveau der Kommunikationsaktivitäten, die Reaktionszeiten auf beiden Seiten des Geschäfts, die Koordination von Besprechungen und die Beantwortung von Informationsanfragen verfolgen. Diese potenziellen Engpässe können frühzeitig im Transaktionsprozess erkannt werden, so dass beide Seiten wissen, wer und was sich im Zeitplan befindet.

AI kann auch eine Abschlussagenda aus der primären Transaktionsvereinbarung erstellen. Wir haben eine anonymisierte 30-seitige Vereinbarung durch Claude.ai laufen lassen, und nach mehreren Iterationen (und nur wenigen Minuten) lieferte sie eine annehmbare Agenda sowie zusätzliche Vorschläge zur Verbesserung der Agenda. Wenn die KI in Ihren E-Mail-Server integriert ist, kann sie die Abschlussagenda auch auf der Grundlage des typischen regen E-Mail-Verkehrs mit der anderen Seite der Transaktion aktualisieren.

Schlussfolgerung - Einsatz von KI als M&A-Beschleuniger

Das Endergebnis ist, dass KI den M&A-Teams helfen kann, schneller zu arbeiten, die Kosten zu senken, Geschäfte genauer zu bewerten und bessere Entscheidungen zu treffen. All dies ist von entscheidender Bedeutung, insbesondere am Ende des Transaktionsjahres, wenn Geschäfte innerhalb eines extrem engen Zeitrahmens abgeschlossen werden müssen.

Die Vorteile der KI dürfen nicht unterschätzt oder ignoriert werden. Die vollständige Implementierung von KI im Kontext von Fusionen und Übernahmen erfordert jedoch viele Elemente: hochwertige Dateneingaben, die Überwachung von KI-Modellen und das Verständnis der Grenzen von KI. Dies erfordert ein erfahrenes Rechtsteam für Transaktionen, das weiß, was in der Transaktionsstruktur und den Dokumenten fehlen könnte.

Am 31. Januar präsentieren Jonathan Bench und Griffen Thorne ein kostenloses Webinar,

Wertschöpfung mit generativer KI: Wachsender Unternehmenswert mit KI ohne Verzicht auf proprietäre Inhalte

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